Fortum Oyj on yksi Pohjois-Euroopan merkittävimmistä energiayhtiöistä ja vakiinnuttanut asemansa yhtenä Helsingin pörssin tukipilareista. Sen liiketoiminta perustuu pääosin hiilidioksidivapaaseen sähköntuotantoon, kuten vesivoimaan ja ydinenergiaan, sekä kaukolämmön ja sähköverkon hallintaan. Yhtiön toiminta-alue kattaa erityisesti Suomen ja Ruotsin, joissa se on yksi suurimmista toimijoista.
Fortum osake kiinnostaa sijoittajia vakaana, ennakoitavana ja osinkoa tuottavana vaihtoehtona. Kurssi ei ole tyypillisesti voimakkaasti spekulatiivinen, mutta poliittiset päätökset, sähkön hintavaihtelut ja energiamarkkinoiden murrokset voivat hetkellisesti heiluttaa sen arvoa. Fortumia seuraavat niin pitkäaikaiset osinkosijoittajat kuin analyytikot, jotka hakevat vakaata kassavirtaa ja maltillista arvon kasvua.
Tässä artikkelissa käsitellään tarkemmin, mitä Fortumin osake edustaa, miltä sen kurssi näyttää, ja mitä sijoittajan kannattaa ottaa huomioon ennen ostopäätöstä.
Sisällysluettelo
Mikä on Fortum osake?
Fortum osake on osuus Fortum Oyj:n omistuksesta, joka antaa haltijalleen oikeuden sekä yhtiön osinkoihin että osallistumisoikeuden yhtiökokoukseen. Osakkeen kurssikehitystä seuraavat aktiivisesti niin kotimaiset kuin kansainväliset sijoittajat. Fortum soveltuu ammattimaisen sijoitusprofiilin ohella myös yksityissijoittajille, jotka arvostavat vakaata kassavirtaa. Samalta sektorilta löytyy myös kiinnostava Kempower osake, joka tarjoaa latausratkaisuja sähköautoille. Molemmat yritykset toimivat osin samalla toimialalla, mutta niiden liiketoimintamallit ja kasvunäkymät eroavat merkittävästi.
Osakekurssi ja sen kehitys
Fortum osake on vaihdellut kurssiltaan viime vuosina merkittävästi. Vuonna 2021 kurssi pyöri keskimäärin 21,50 eurossa, kun taas vuonna 2022 noin 12,30 eurossa. Vuoden 2023 aikana keskihinta kohosi lievästi, noin 13,80 euroon, ja tammi–huhtikuussa 2024 kurssi on liikuskellut 14,50 euron tienoilla. Kurssiheilahteluihin on vaikuttanut muun muassa Uniper-kaupan jälkivaikutukset ja Euroopan sähkön tukkuhintojen vaihtelu. Pitkällä aikavälillä on nähtävissä, että markkinan reaktiot uutisiin ovat yhtä lailla suuria kuin sähkönhinnan muutokset.
Mikä on osakkeen arvo?
Osakkeen arvo muodostuu yhtiön tulosnäkymistä, osinkotuotosta ja sijoittajan omasta aikahorisontista. Fortumin osinkotuotoksi voi laskea vuoden 2024 osingon 1,40 euroa kappaleelta, joka vastaa noin 10 prosentin tuottoa huhtikuun hintatasolla. Arvoon vaikuttaa myös yhtiön kassavirran kestävyys; Fortum tiedotti tavoittelevansa vähintään 10 prosentin oman pääoman tuottoa (ROCE) ja pitämään velkaantumisasteen alle kahdessa kertainen EBITDAan nähden. Sijoittajan kannalta osakkeen hintaan suhteutettu osinko ja vakaa kassavirta ovat usein keskeisimmät arvon mittarit.
Fortum osake tavoitehinta
Useiden analyytikoiden mukaan Fortumin osake on tällä hetkellä arvostettu lähelle sen todellista arvoa. Esimerkiksi Inderes arvioi tavoitehinnaksi noin 14 euroa. OP puolestaan asettaa tavoitehinnan 14,80 euroon. Myös Nordea näkee osakkeen nykyisellä tasolla järkevänä säilyttää, asettaen tavoitehinnan 14,50 euron paikkeille.
Yhteistä näille arvioille on, että ne eivät ennakoi voimakasta kurssinousua lähikuukausina. Fortum nähdään vakaana osingonmaksajana, mutta ei nopean arvonnousun kohteena. Tavoitehintojen erot kuvastavat pieniä näkemyseroja tulosennusteista ja riskiprofiilista, mutta yksikään suurista analyytikkotaloista ei näe osaketta tällä hetkellä merkittävästi aliarvostettuna tai ylihinnoiteltuna.
Fortum osake ja siihen liittyvät riskit ja haasteet
Alla olevassa listassa on koottu keskeisimpiä Fortumiin liittyviä riskejä ja haasteita:
- Regulaatioriski: Energiamarkkinoita säännellään tiukasti, ja poliittiset päätökset voivat muuttaa pelisääntöjä nopeasti.
- Hintariski: Sähkön tukkuhinta voi vaihdella voimakkaasti, mikä heijastuu suoraan yhtiön tulokseen.
- Maantieteellinen keskittyminen: Fortumin liiketoiminnan painopiste on Pohjoismaissa, mikä altistaa paikallisille sääolosuhteille ja markkinamurroksille.
Mitkä ovat Fortumin taloudelliset tavoitteet?
Fortum on asettanut selkeät mittarit taloudelliselle menestykselle. Yhtiö pyrkii saavuttamaan hiilineutraaliuden Scope 1- ja 2-päästöissä vuoteen 2030 mennessä. Lisäksi ROCE-tavoitteena on vähintään 10 prosenttia ja nettorasteen (net debt/EBITDA) alle kaksi. Osingonjakopolitiikka keskittyy vakaan ja ennustettavan osingon maksamiseen, mikä miellyttää monia tuloskeskeisiä sijoittajia.
Kannattaako ostaa Fortumin osakkeita?
Jos sijoitustavoitteenasi on vakaus ja kohtuullinen osinkotuotto, Fortum on harkinnan arvoinen vaihtoehto. Osinkotuotto on noussut 5–7 prosentin välille viime vuosina, mikä vertautuu hyvin muuhun energiasektoriin. Kasvua hakevan sijoittajan kannattaa kuitenkin huomioida, että Fortumin liiketoiminta ei tarjoa yhtä selkeästi korkean kasvun mahdollisuuksia kuin esimerkiksi latausinfrastruktuuriyhtiöt.
Sijoittajan näkökulma asiasta
Fortum kiinnostaa sijoittajia ennen kaikkea vakaana osingonmaksajana ja matalan riskin yhtiönä, jolla on vahva tase. Julkisen sektorin omistus (Suomen valtio omistaa noin 51 %) tuo yhtiöön poliittista vakautta mutta myös omat rajoitteensa, erityisesti strategisissa liikkeissä ja yritysostoissa. Monelle pitkäaikaiselle sijoittajalle Fortum toimii eräänlaisena salkun “peruskivenä”, jolta ei odoteta nopeita tuottoja vaan tasaisesti virtaavaa osinkoa ja maltillista arvon säilymistä.
Sijoittajan kannattaa kuitenkin huomioida markkinariippuvuus: sähkön tukkuhintojen vaihtelu heijastuu suoraan Fortumin tulokseen, ja sääolosuhteet vaikuttavat etenkin vesivoiman tuotantoon. Lisäksi päästöoikeuksien hinnanmuutokset ja mahdolliset poliittiset toimenpiteet voivat aiheuttaa nopeitakin reaktioita osakekurssissa. Pitkän aikavälin näkymä on silti monelle houkutteleva, jos sijoitusstrategia suosii maltillista tuotto–riski-suhdetta.
Miltä Fortumin tulevaisuus näyttää?
Fortumin strategia on keskittyä päästöttömään energiantuotantoon Pohjoismaissa. Tämä tarkoittaa käytännössä vesivoiman ja ydinvoiman roolin vahvistamista, samalla kun uusiutuviin tuotantomuotoihin investoidaan harkiten. Uniper-jakson jälkeen Fortum on selkeästi vetäytynyt kansainvälisestä kriisistä ja keskittynyt ydinalueilleen. Tulevaisuudessa painopiste on yhtiön mukaan myös energiavarastoinnissa ja kysyntäjoustoissa, joilla voidaan tasapainottaa verkkoa uusiutuvien vaihtelevuutta vastaan.
Markkinaolosuhteet tukevat puhdasta energiaa, ja EU:n ilmastotavoitteet ajavat fossiilisten alasajoa. Tämä voi tuoda Fortumille etulyöntiaseman verrattuna hiilipohjaisiin tuottajiin. Haasteena on kuitenkin investointien kannattavuus: uudet ydinvoimahankkeet tai vesivoiman laajennukset vaativat suuria pääomia ja poliittista tukea. Lisäksi kuluttajien energianhintapaineet voivat aiheuttaa reaktioita, jotka rajoittavat hinnoitteluvapautta. Tulevaisuus näyttää hallitulta, mutta ei täysin ennustettavalta.
UKK
Milloin Fortum myi Uniperin?
Fortum luopui merkittävimmistä Uniper-omistuksistaan syksyllä 2022, kun Saksan valtio astui suurimman osakkeenomistajan rooliin.
Milloin Fortum maksaa osingot 2025?
Fortumin yhtiökokous päätti, että vuodelta 2024 maksetaan osinkoa 1,40 euroa osakkeelta. Osinko irtosi 2. huhtikuuta 2025, ja osingon saamiseen oikeuttavat osakkeet kirjattiin omistajille täsmäytyspäivänä 3. huhtikuuta 2025.
Paljonko Uniper maksoi fortumille?
Uniperin myynnistä Fortum sai noin 0,5 miljardin euron myyntituotot, mutta kirjasi kauppaan liittyvät nettotappiot, jotka olivat yhteensä noin 6 miljardia euroa.
